Ajankohtaista

Ajattelin pitkästä aikaa keskittyä tarkemmin Helsingin pörssiin tässä katsauksessa ja jätän muuten talousmediaa hallitsevat teemat, kuten sinne sun tänne singahtavat tulliuutiset, tekoälykuplakeskustelun, Yhdysvaltain uuden valtionvelkaennätyksen (38 000 miljardia dollaria), pankkisektorin yskähtelyn jne. taustalle muhimaan. Näihin teemoihin varmaankin palataan vielä…

Helsingin pörssi on noussut tänä vuonna noin 22 % (portfolioindeksi, osingot mukana). Oliko tämä tässä vai löytyykö vielä potkua? Olen argumentoinut useasti Suomen puolesta, ja historia on tässä ollut puolellani – ainakin toistaiseksi (enkä todellakaan tarkoita sitä, mihin kohtaan omat kommenttini ovat osuneet). Tällä hetkellä portfolioindeksin vuotuinen tuotto on ollut mainio 9,44 % 34 vuoden sihdillä.

Ehkä kotipörssiämme voisi kuvailla matalaviritteisenä dieselmoottorina, joka välillä savuttaa mutta jurnuttaa kuitenkin luotettavasti perille saakka. Ainakin historiassa näin on ollut. Meiltä puuttuvat hype-toimialat. Sen sijaan pörssi on täynnä syklistä perusteollisuutta, ja lisäksi niitä ison indeksipainon osinkolappuja riittää yllin kyllin. Jos nyt tuo äsken mainittu moottori olisi vaikka 6-sylinterinen, näistä sylintereistä vasta vain kaksi on kunnolla käynnissä, eli finanssitoimiala (Nordea & Sampo) ja konepajat (Wärtsilä, Metso, Konecranes, Hiab…). Neljä muuta sylinteriä on tyhjäkäynnillä: metsä- ja metalliteollisuuden haasteista on kirjoiteltu riittämiin, samoin IT-palvelusektorista ja Nokiasta sekä kauppayhtiöistä. Yksittäisistä isommista yhtiöistä esimerkiksi Huhtamäki, Kesko, Elisa ja Nokian Renkaat ovat alhaalla suhteessa omaan historiaansa, osin toki hyvistä syistäkin. Tuloskauden odotukset ovat valmiiksi nihkeät, ja tulosten pitäisi tietysti jossain kohtaa piristyä, jotta kurssinousu voisi jatkua, tai edes alkaa edellä mainituilla tyhjäkäynnillä olevilla toimialoilla. Näillä neljällä heikolla sektorilla kurssitasot ja arvostukset eivät päätä huimaa, eivätkä mielestäni juurikaan diskonttaa mahdollista tulosten parannusta tulevaisuudessa.  

Posti Groupin menestyksekäs anti sai tuhtien osinkojen innoittamana 10 000 sijoittajaa liikkeelle. Anti tosiaan maistui yhtiön ehkä hieman nihkeästä julkisuuskuvasta huolimatta ja kurssikehitys pörssilistalla on ollut nousujohteinen. Osingot ovat ”se juttu”, joka saa yksityissijoittajat liikkeelle tässä maassa siitä huolimatta, että verottaja nappaa osingoista omansa. Aina voi myös mietiskellä sitä, olisiko sijoittajan kokonaistuotto parempi, jos yhtiöt investoisivat voittovarojaan enemmän kasvuun ja/tai järkeviin yritysostoihin ja saisivat näillä keinoin nostetta pörssikursseihin. Niin tai näin, veikkaan, että ensi vuonnakin keskimääräinen osinkotuotto on Helsingissä nelisen prosenttia, ja että Helsingin pörssi pärjää jatkossakin hyvin. Näin ollen 22 prosentin vuosituottoa ei siis tässä kohtaa kannata säikähtää. Laitetaan tankkiin Nesteen uusiutuvaa dieseliä, säädetään tyhjäkäynti, painetaan kaasua ja nautitaan kyydistä.

Esitetty informaatio perustuu United Bankersin omiin arvioihin ja United Bankersin luotettavina pitämiin lähteisiin. Johtopäätösten perustana oleva informaatio voi muuttua nopeasti, ja United Bankers voi muuttaa markkinanäkemystään ilman eri ilmoitusta. Mitään esityksen kautta saatavaa informaatiota ei pidä sellaisenaan käsittää kehotukseksi ryhtyä sijoitustoimenpiteisiin. Tehdessään sijoituspäätöksiä tulee lukijan perustaa ne omaan arvioonsa sijoituskohteesta ja siihen liittyvistä riskeistä sekä ottaa huomioon omat tavoitteensa ja taloudellinen tilanteensa.